兼并收购是交易双方的一种博弈。因为信息不对称,购买方在确定目标公司价值时所处劣势地位是显而易见的。买方对目标公司进行定量评估时,需要了解公司的历史数据,依据公司历史数据、行业状况及资本市场资料作出预测。一般而言,卖方总是有意无意地展现目标公司好的一面,回避差的一面,更不用说部分卖方有意制造陷阱了。对西方国家众多兼并收购案例研究发现,信息不对称导致买方出价过高是收购失败的重要原因之一。因此,在签署兼并收购协议前,买方对目标公司实施尽职调查,既可帮助买方消除信息不对称,发现影响购并成功的致命缺陷,有效控制兼并收购风险,也有助于买方确定目标公司价值、制定谈判策略、协商交易条件和制定收购后的整合策略。
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